Заметный приток средств отмечается в фонды России
Заметный приток средств отмечается в фонды РоссииКак отметил начальник аналитического отдела "Альфа-банка" Рональд Смит, статистика Emerging Portfolio Fund Research (EPFR) свидетельствует о продолжающемся притоке средств инвесторов в фонды emerging markets. Наиболее заметный в относительном выражении приток средств по-прежнему наблюдается в фонды России – за неделю инвесторы вложили в страну почти 107 млн долл., или 2,5% от активов под управлением. Далее идут индийские фонды, приток в которые в относительном выражении составил 1,3% от активов, однако в абсолютном выражении оказался рекордным с мая 2008г. – 211 млн долл. В фонды группы BRIC приток средств составил 112 млн долл., или 0,8% от активов под управлением. В фонды GEM поступило 794 млн долл. (0,5% от активов), а в фонды Китая – 712 млн долл. (1,1%).
Чистый приток средств в фонды развивающихся рынков за неделю, завершившуюся в среду, 29 июля, по данным EPFR, вырос до 2,9 млрд долл. с 2,6 млрд долл. неделей ранее, отмечает аналитик ФК "Уралсиб" Андрей Богданович. Самое значительное увеличение притока средств зафиксировано в азиатские фонды, привлекшие 1,6 млрд долл. по сравнению с 1 млрд долл. неделей ранее. В остальных фондах величины притока средств не изменились относительно показателей недельной давности. Напротив, фондам EMEA удалось увеличить приток до 223 млн долл. с 202 млн долл. за неделю до того. В латиноамериканские фонды на минувшей неделе поступило меньше средств – 208 млн долл. против 321 млн долл. на предшествующей неделе.
Вместе с тем в оценках российского рынка западными экспертами наметились некоторые корректировки и не всегда в положительную сторону. Так, к примеру, Credit Suisse пересмотрел оценку акций РФ до "ниже рынка" - аналитики понизили оценку России до 5% underweight с 5% overweight.
Российский индекс РТС имеет самый высокий бета-коэффициент среди рынков GEM (на 52-недельной основе), отмечают в Credit Suisse. Соответственно, масштабы его волатильности в значительной степени усиливаются: региональные фондовые рынки зажаты в тисках экономических новостей, с одной стороны демонстрирующих доказательства зарождающегося восстановления, а с другой – указывающих на более затяжной спад с потенциалом развития второй волны кризиса. Как результат - колебания аппетита к риску, подчеркивают аналитики.
Кроме того, специалисты банка отмечают, что Россия в настоящее время торгуется на 12-месячных оценочных мультипликаторах доходности, скорректированных по секторам, с премией, в 12,2 раза превышающей уровни января 2006г. и в среднем в 12 раз превышающей показатели июня 2008г. Однако по отношению к развивающимся рынкам Россия торгуется с дисконтом в 12%. Только ЛУКОЙЛ и "Роснефть" среди "голубых фишек" имеют потенциал роста: аналитики Credit Suisse повысили целевые цены акций этих компаний приблизительно на 20%.